Комитет по стратегическому формированию при совете директоров «Ростелекома» советовал совершить делистинг акций компании на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), а после этого — листинг на Английской (LSE). Но выполнять эту рекомендацию «Ростелеком» пока не спешит.

О советы комитета по стратегическому планированию «Ведомостям» поведал один из участников правления «Ростелекома». Совет директоров взял такую рекомендацию, подтвердил второй член правления «Ростелекома» — глава департамента корпоративных финансов «КИТ финанс» Екатерина Васильева.

Поменяв биржу, «Ростелеком» имел возможность бы экономить до $20 млн каждый год, оценивает первый собеседник «Ведомостей». Генеральный директор «Ростелекома» Константин Солодухин отказался от комментариев.

ОАО «Ростелеком»

оператор фиксированной связи

Наибольший в Российской Федерации оператор междугородной и интернациональной связи.

Акционеры – «Связьинвест» (50,67% голосующих акций), «КИТ финанс» (около 40%).

Денежные результаты (2007 г., РСБУ):

выручка – 62,59 млрд руб.;

чистая прибыль – 9,42 млрд руб.

Капитализация в РТС на 24 июля – $9,3 млрд.

Главные затраты компаний, акции которых торгуются в Соединенных Штатах, связаны с выполнением требований закона Сарбейнса — Оксли, регламентирующего раскрытие информации. В частности, в соответствии с этому закону главный и денежный директора компании, акции которой торгуются на американской бирже, лично несут ответственность за контроль над составлением ее денежной отчетности.

В случае если в отчетности будут распознаны значительные искажения, директорам, знавшим о нарушениях, угрожает 20 многомиллионный штраф и лёт тюрьмы. Закон был принят в 2002 г., а для неамериканских компаний эти правила начали функционировать с 31 декабря 2005 г.

«Ростелеком» разместил ADR второго уровня на NYSE в 1998 г. В декабре 2005 г. на Нью-Йоркской бирже торговалось 23,64% акций «Ростелекома» в форме американских депозитарных расписок (ADR), но к лету прошлого года главную часть этих бумаг скупил инвестбанк «КИТ финанс» в интересах клиента — компании «Фаворит», управляющей НПФ «Газфонд», и преобразовал их в российские акции.

на данный момент, согласно данным adr.com, на NYSE торгуются ADR только на 6,06% акций «Ростелекома».

В первый раз о возможности делистинга акций «Ростелекома» на NYSE и перевода бумаг компании на LSE заявил в мае 2007 г. тогдашний генеральный директор оператора Дмитрий Ерохин. Вопрос должен был разглядеть совет директоров «Ростелекома». Но, утверждают Васильева и ее неизвестный сотрудник по совету директоров, кроме того взяв рекомендацию комитета по стратегическому планированию, совет не внес данный вопрос в повестку дня.

«Не смотря на то, что “Ростелеком” должен делать очень твёрдые требования американского регулятора, мы не вычисляем целесообразным обсуждать необязательный уход компании с наибольшей всемирный биржи, на которой и без того достаточно мало русских компаний», — растолковывает Васильева. Представитель «Связьинвеста» отказался от официальных комментариев.

По закону США при делистинга акций компании ее акционеры обязаны выкупить бумаги у миноритариев, не согласных с ответом о делистинге. Быть может, потому «КИТ финанс» и не торопится одобрять смену биржи, думает старший аналитик Unicredit Aton Надежда Голубева. Так как В первую очередь 2006 г., в то время, когда банк взялся скупать ценные бумаги «Ростелекома», оператор подорожал более чем на 300% (см. график).

на данный момент капитализация «Ростелекома» завышена в разы и выкупать кроме того маленький пакет очень невыгодно, резюмирует Голубева.

Не считая «Ростелекома» на NYSE торгуются бумаги «Вымпелкома», МТС, «Мечела» и «Вимм-билль-данн». Эти компании не упоминали о намерении совершить делистинг. «Исполнение закона Сарбейнса — Оксли — это значительная нагрузка и на финансистов, и на IT, и на другие подразделения компании», — признает пресс-секретарь «Вымпелкома» Екатерина Осадчая. Но в исполнении требований этого закона имеется и плюсы: увеличивается внутренняя дисциплина компании, растет уверенность менеджмента в правильности составленных денежных отчетов, считает она.

Не смотря на то, что, если бы выбор биржи происходил на данный момент, то, быть может, «Вымпелком» выбрал бы европейскую площадку, допускает Осадчая. «Мегафону», IPO которого может пройти в 2009 г., его акционеры предлагают размещаться на LSE.

© Юлия Белоус, "Ведомости"